【SJ職場】Goldman Sachs Private Bank:在高盛實習的90天


主角 Joyce , 大學 year 2時取得Goldman Sachs (高盛) 實習機會,並講述她眼中的Goldman Sachs。

 

大家眼中的Goldman Sachs

Goldman Sachs Group Inc. 是世界領先的投資銀行、證券和投資管理公司,為企業、金融機構、政府、個人等各領域的眾多客戶提供一系列金融服務,為《財富》雜誌評選的美國財富500強企業之一。

公司成立於1869年,總部位於紐約,在世界各地的所有主要金融中心均設有分支機構,包括紐約、芝加哥、法蘭克福、倫敦、東京、台北、北京、上海和香港。主要從事分以下四大類個業務:投資銀行,機構客戶服務,投資與借貸,投資管理。

2017年Vault Banking排名第一,被認為是全球最富盛名的精英機構。

美國著名金融作家Michael Lewis說過:“’我要入高盛’這句話幾乎就和’我要入哈佛’一樣。” (“‘I’m going to Goldman’, is still about as close as it gets in the real world to ‘I’m going to Harvard'”)。



 

Joyce眼中的Goldman Sachs

我先簡單介紹一下Goldman Sachs Investment Management,投資管理部主要職能是為客戶管理資產,進行合理投資。其下面還可分為Private Wealth ManagementAsset Management,Private Wealth Management 便是當時我所在的部門,工作主要是為擁有大額資產、高淨值的個人或家庭提供理財顧問服務,資產配置與資金管理。而Asset management則是為基金公司提供橫跨所有主要資產類別的投資管理服務和投資產品。

investment management

這里分享一個簡單的例子方便大家更好地理解Private Wealth Management這個部門的運作。

  • 搵客戶:行業裡稱為Prospecting,就是通過一些criteria去找到可能成為客戶的個人或者家庭。

舉一個例子:

譬如有一個食品創始人將自己的公司出售,那他手裡自然就會多出幾千萬甚至幾億的資產,這時他會向各大投行發一份request for proposal,顧名思義這份proposal的內容將圍繞住“如何管理我的資產”,以及“我為什麼要選擇你們作為我資產的私人管理團隊”等。

針對這個project,我們team當時面臨的就是兩天內要趕出一百多頁的proposal ,內容主要包括了Goldman Sachs 的介紹,我們管理團隊的背景,以及根據客戶的要求與目標給出一份初步理財計劃,強調我們團隊資質與他要求的匹配度,像這位客戶更傾向於穩健型的投資,那我們在投資方案的製定上就會選擇一些風險低的產品,並且展示我們理財產品的多樣性、全球化等等。

將proposal上交後,客戶會選擇幾個團隊再進行面對面的交流,接下來我們就需要去呈現我們的proposal,最後客戶決定由哪個團隊作為自己的資產管理團隊,也可能會選擇多家公司。中標後,就會進一步和客戶溝通,制定相對應的資產管理方案,並且定期跟踪,維持好客戶關係。及時適當的溝通,是保持客戶關係的關鍵。

 

IMD (Investment Management Department) 這個部門

各級別員工的底薪與其他頂尖投行應該是不相上下的,但是平均獎金會比其它投行高一些,因為Goldman Sachs在很多業務上是會做得更好一點的。Investment Management這個部門底下是有很多團隊,而團隊的大小是由管理的金額大小所決定的。我所在部門的等級分佈與薪資狀況大體上是以下這樣的:

  • Junior Analyst
  • Senior Analyst
  • Financial Advisor
  • VP (Vice President)
  • MDs (Mananging Director)

Junior Analyst的基本薪金每年約為80,000美元,獎金則取決於經濟狀況約為基礎薪金的10%到30% (IMD在初級分析師的時候獎金比投行IBD少)

作為financial analyst的工作內容主要包括(不限於):

1)Prepare pitchbooks:主要是做一些文案工作,例如Request for proposal中一百多頁的企劃案,上司可能會告訴你有哪些方面和要求,剩下的文件工作就都需要我們獨立去完成。

2)Investment presentation:客戶與我們簽約後,後續我們需要定期做回訪,將資產管理進程中理財表現如何等信息反饋給客戶,盈利的話,當然是皆大歡喜;有所虧損的話,也令老闆很緊張,我們在準備材料方面就要更加細心謹慎,向客戶解釋說明虧損原因以及結合市場環境進行分析。這方面的話就需要下更多的功夫,因為你要去分析問題。

3)Trading:一般情況下是客戶打電話來說需要做什麼什麼交易,像買賣股票和買賣一些商品之類的,我們要做的就是去幫客戶執行他的要求,但是不為其提供建議。

 

 

在塔尖的MD們

我們團隊最核心的部分就是四個MD,他們是負責拉客戶帶來資產的rainmakers,也就是大家眼中拿著通往上流社會鑰匙的人。他們每個人手裡都掌握著許多非常好的客戶資源,並且管理著上億資產,這也是為什麼他們能成為 managing directors。

這四個MD每人都各有所長,其中有一位是非常精明老練的猶太人,想事情看問題都十分機敏,同時非常自信,給人一種深藏不露的感覺。

還有一位是辦公室裡最年輕的白人MD,大概四十歲左右。據公司的全職分析師說,他每天早上五點起床,然後在家健身、處理公事等等,把很多事情都在家裡做完,然後十點來辦公室。他讓我想起曾看過的一句話,“ 最可怕的是比你優秀的人比你還努力 ”。

另外則是兩位女性MD,其中一位是名拉丁裔女性,而她們兩個人都有一個共同特點,那就是每天都穿著12cm的高跟鞋,穿著氣質,舉止大方,談吐得體。

我們在工作中不難發現,做Investment Management的人都有著相同的特性:

1)思維敏捷

2)非常善於與人溝通

而他們的個性也影響著他們的客戶群,我在實習時有看過他們每個人管理的客戶群,大體上是根據行業來劃分客戶群。就比如說,當時我協助一位MD做調查的時候,他讓我把中西部所有大概收益在幾百萬至幾千萬美金的食品公司全部列出來。原因是當時有個熱議的話題,就是食品界這些公司正在整合,那些被吞併的公司創始人必然會多出幾千萬或者幾億的現金資產需要管理,而這些則都是我們的潛在客戶。通過這件事情,我最大的感悟就是他們看事情都十分具有遠見與前瞻性,能跳脫事情本身的局限看到其中有利於自己發展的可能性

像這樣提早鎖定潛在客戶群,快人一步跟他們取得聯繫,甚至如果他們自己有出售的意願,也可幫助他們與有可能的投資者聯繫起來,那這樣,他最後選擇我們來管理他的資產的可能性必然要大許多,因為我們在一開始就幫助到他。

Investment Management其實是一個人際關係非常強的部門,因為市場時刻在變化,到底選擇誰來作為自己的投資團隊,其實很大一部分取決於信任。而早期在客戶沒有那麼多資產的時候,贏得他的信任相比後期是更容易的,畢竟雪中送炭遠比錦上添花更可貴

 

 

IMD的工作時間

其實從事資產管理這份工作的同事們都人際關係的技巧都十分強,所以公司氛圍整體來講是比較好的。IMD的工作量肯定是沒有IBD那麼大,我當時是早上六點半到七點之間到辦公室,因為早上要去了解一些市場動態,例如市場指數,歐洲市場、美國市場的表現,與市場信息同步,雖然我們是不做這種交易,但當客戶詢問關於這方面的問題,能夠解答也是自身專業性的一種體現。

而日頭其實都很忙,要去做一些文案準備,與此同時也需要回答許多客戶來電的問題。午餐一般也就是去買個漢堡或者三明治之類的回來在辦公桌上吃,所以日頭的工作時間是過得非常的快。

而且當時我跟一個工作了三年的全職分析師也傾過這方面,你在日頭的工作時間裡是很少能將老闆佈置的工作全部完成,因為你可能會一直在接客戶電話,處理一些雜事,而日頭也是老闆的上班時間,所以老闆也會經常找你,那麼很多文案性的工作他們都要加班,或者是在下午五點以後工作節奏都慢下來的時候開始做,那麼他們一般需要加班到晚上七八點,最夜十點下班。工作時間是周一至週五上班,高盛有周末不上班的規定。

但就投行而言,因為我也就職過摩根大通(JP Morgan)投行部,投行週末都是需要上班的。但是摩根大通有protected weekends的制度,是屬於你可以休假不工作的周末。但是其實protected weekend也會經常性被取消,比如你老闆說這個週末我們需要將這個project做好之類的。所以雖然資產管理薪金會比投行稍低一些,但工作時間是比較好的,每周大概70-80小時以內

 

一個部門不同職位的工作時間實際上是由其工作職能所決定的

在高盛資管部的另一個初級職位是Financial Advisor,即投資顧問。主要是一些MBA畢業或者轉行來的精英群體,主要任務就是建立新的客戶關係,拓展客戶。簡單理解,就是相當於一個sales的職位。當時一個在Goldman Sachs任職將近一年的投資顧問跟我所描述的狀態是:他每週要發將近一千封電郵,並且記錄每封電郵的發送時間,每兩週後繼續跟進。這種類型的工作就是需要你非常具有主動性與進取心,每天滿腔熱血充滿鬥志的堅持到底!當時他工作了半年多,便取下了一位大客戶(已經算是翹楚級別了)。

而確實也有些人是一年內都沒有拿到客戶選擇自動離職的,但是作為投資顧問,如果做得好的話,客戶量就會在這個過程中慢慢的積累起來,工作重心就會由原來去拉客戶轉變為去管理這些客戶。因為你的聲望是在最初拉客戶時累積和變好的,就會有更多人願意相信你,相對應的後期找客戶的成本就會隨之降低,比如說某某著名人物選擇你管理他的資產,那大家也就會更容易選擇你,所以後面的路漸漸就會變得好走一些,而第一步永遠是最艱難的

 

 

Financial Analyst的Exit options

Financial analyst最常見的Exit options一般是去另一家私人銀行或者其它大投行的資產管理部門。但其實還有以下六種發展出路選擇:

  • Private Financial Advisor(私人理財管理顧問),本質上是充當著一個中間人的角色,在一家公司要將自己的資產託付給其它投資銀行(例如Goldman Sachs)去管理的過程中負責對接,那這個對接人如果之前有過金融分析師的工作經驗,又能了解雙方公司的一些想法,作為中間人就再合適不過了。但是薪資方面是非常不固定的,一些家族企業可能會給到很高的薪水,但有些公司可能就很普通,一般會取決於你的工作年限以及這個公司對你的喜好程度,這樣的一份工作相對來說也比較輕鬆的。
  • 去讀MBA,例如當時我那個組裡一個分析師姐姐就拿到了Kellogg JD/MBA offer,因為有Goldman Sachs在你的簡歷上是一個很好的跳板,大部分頂尖的商學院或者法學院都會錄用你。
  • Financial advisor,如果你工作能力強,口才很好,也可以直接升到Financial advisor。
  • Senior analyst到VP,這就是公司內部的晉升模式,但一般大的team裡才會有VP,小的團隊可能有兩個senior analysts就夠了。然而VP是沒有客戶資源的,這種職業模式在晉升空間上可能就不是特別好,畢竟客戶資源是晉升的關鍵。
  • 進入私募公司或對沖基金,但絕大多數會由於沒有交易經驗擔任投資者關係或籌資等角色,你實際上進行投資工作的機會並不大。
  • 還有一些投資專業人士會選擇研究或幫助基金分析投資產品和市場趨勢

 

總體來說,因為沒有實際交易經驗,和所涉及的會計和財務相比IBD也更簡單,Financial analyst 的Exit options可能會比投資銀行有限。

像我們之前聊到的工作時間就不適用於投資顧問(Financial Advisor),因為他們需要花費大量時間去找客戶,這實際上是一份你想得到多大的回報就需要多勤力的工作。比如這位投資顧問,他在周末也會到辦公室加班,分析哪個行業可能的潛在客戶更多,去翻閱很多公司的調查研究報告等等。因為在談客戶的時候,你要有足夠多的專業性知識儲備,才能說得出其所以然來。許多信息都是在聊天過程中聊出來的,例如與一個印度客戶交談,你要告訴他某某股票比較好,可以投資一些股票或者基金之類的,這個問題就是你自己要十分了解才能講得出來。

所以,得到job offer只是說明你具備了獲得這份工作的能力,而從你開始上班的第一天起,這又是一個全新的開始。無論何時,讓自己具備更多的專業知識與素養,才能在競爭激烈的職場中取得主動權

 

 

工作時的趣事

我覺得很好玩的是做資產管理時會碰到一些很有趣的客戶,例如一些知名球星之類的,也有可能是年紀輕輕就創辦了技術類公司,然後將其出售的客戶。還有一些機緣巧合,比如當時有一個全職分析師在一個酒吧上認識了位朋友,剛開始也只是普通朋友,但是突然之間這位朋友的公司被併購了,然後他便成為了分析師的第一個客戶,讓人覺得這個世界其實有著無限的可能性。做Investment Management實際上就是需要廣交朋友和多涉獵,能在職業發展初期得到別人的信任,這種資質是很重要的

還讓我印象深刻的是,當時我是團隊裡唯一的亞洲面孔,其他的全部都是白人。以美國來說,在華人較多的州份,如加州那邊Investment Management裡的華人發展可能會更好一些,但像一些主要以白人為主的地區,亞洲人在IMD晉升就不是那麼容易,畢竟客戶資源是晉升的決定性因素,有客戶才是key。

 

 

面試流程

Investment Management面試流程是比較standardize,會有幾個一對一的面試,先和senior in,再與VP in,雙雙通過後就可以拿到offer了。再來,我主要講一下它的面試問題類型,想要進Private Wealth Management的同學,在面試之前可以思考一下Financial analyst到底需要做什麼:

  • Behavioral questions:對於你溝通能力的檢測,所以會問到很多Behavioral questions,例如你在團隊協作中扮演著什麼樣的角色,講一次你團隊協作的經歷,如果你們團隊有一個矛盾問題,你會如何解決之類的。
  • Resume-based questions:會根據履歷表上的經歷去提問,要確保你履歷表上所敘述的是你能夠深度解釋的。
  • Market-based questions:主要是考驗你的市場認知,因為做Investment Management是要幫別人投資的,所以對市場的行情肯定是要了解的。這塊可以從以下兩個方面進行準備:

1) Fixed-income:風險低的債券

2) Equities:股票

當時我的面試問題是:”告訴我,你最感興趣的一隻股票?”

這裡是我的一點建議跟大家分享:對於華人學生而言,你可以考慮去講一些港股/華資股票,像許多美國學生都會講美國的一些很有名的股票,這些已經被重複使用了。所以作為華人學生,我們可以發揮一下自己的特色,我當時說的就是中概股,即中國公司在美國上市的股票,因我對這些股票的背景更加了解,我說的東西也更加新穎,面試官對我就更加感興趣,學會審時定勢利用自己的背景將劣勢轉變為優勢,才能在面試中取得勝利

因為資產管理實際上都是與人的溝通,在面試中你怎麼去展現自己,讓面試官喜歡你是非常重要的。

 

 

對於想入IMD讀者們的小建議

1)和已在IMD裡的人network。其實每間學校、每間公司甚至公司各部門都有自己的特色,如果你想進入Goldman Sachs的某個特定部門,那麼不管是通過LinkedIn還是電郵方式,盡力去得到一個跟他們溝通的機會,比如打一個電話,約飲咖啡等。因為每個團隊的氛圍都是不一樣的,只有跟團隊裡面的人溝通過你才能知道每個team的構架是怎樣,氛圍又是怎樣,networking是非常重要的。

 

2)如果你想進入頂尖的投行部門,那麼你就必須具備一定的金融素質,提升自身整體能力水平,才能擁有更多選擇。所以平常就要多看一些金融類的消息與新聞,例如Dealbook,Financial times,Seeking alpha ,或者到CNBC了解一些金融news,養成時刻關注金融市場信息的習慣。如果你打算進金融行業,對於市場動態你要有一定自己的認識與了解,只有具備了一定的專業知識,才能更好的去勝任這樣一份工作。

而在閱讀這些金融新聞時也是有技巧的,最好選擇掃讀與精讀相結合的方法,例如CNBC的新聞,對於一些金融新聞你就可以選擇快速閱讀,大概了解金融市場動態消息,但你每天還需要額外拿出半個小時精讀一到兩條新聞,弄清楚前因後果,如此才能對你的能力提升所有幫助的

人在快速閱讀時,如若不將事情關聯起來,是沒有辦法加強理解得出自己的認識,就比如說你可能天天看到說某某債券要加息,而你每天只是掃讀這些信息,和我花半個小時去搞清楚加息到底會有什麼影響,這兩者得到的效果就是截然不同的。了解市場信息的本質和其關聯性,並將每個點聯成線,才能加深認識與市場敏感度

 

3)工作也好學習也罷,擁有一位好的導師總會事半功。這也是為什麼之前我們談到要去與公司裡的人networking,你要去發現和你“啱傾”的人,以他過來人的角度和經驗,可以幫助你避開許多在爭取offer時會犯的致命錯誤。

在你選擇工作的時候,團隊也是非常重要的,不要一味只看重公司的名氣去做選擇。在我看來,公司的名氣固然很重要,但是你在這個公司里工作的是否開心以及是否有欣賞你的伯樂其實是會影響到你的performance,和你之後的發展前景。最後,Goldman Sachs這家公司當然是非常好的,我也很向大家推薦,但是不建議大家盲目的一定要進入Goldman Sachs,選擇職位與團隊在選工作時遠比Goldman Sachs的名氣重要得多。

 

Also on SJ: 投資銀行ibanker上位攻略

SJ 結語

高質分享!想入行IMD的讀者不能錯過!

 

 

全文轉載至 Wall Street Tequila



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