投資銀行ibanker上位攻略


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編者按:1. 努力拼搏 2. 投資有道 3. “識人好過識字”  與每位又博盡又Champ的Stealjobs用戶共勉之!

經修改轉載自東周網

 

去年本港新股市場暢旺,集資額近三千億,壓倒上海及紐約,登上全球集資一哥寶座。新股旺場,負責保薦的投資銀行去年賺個盤滿缽滿,佣金超逾六十四億,當中包辦首三位的投行分別為瑞銀、摩根士丹利及中金,而瑞銀更獨佔十一億,成為「新股集資投行一哥」,三家投行主管即時躍升成為「I banker之王」。

要數為公司賺取最高佣金者,非瑞銀的董事總經理兼投資銀行亞洲區主席蔡洪平(Henry Cai)莫屬,蔡洪平出身清貧,曾當過記者,今日成為人人稱羡的投行大帝,全靠全年工作無休、眼光獨到,更重要是長袖擅舞,懂捉摸民企大老闆心理,擅用「富豪效應」,令公司以更高估值上市。蔡洪平則強調:「別只看今天的成功,中間要吃很多苦,需要播種才有今天的收穫。」



蔡洪平憑勤力工作、眼光獨到、長袖善舞三大秘技,帶領瑞銀連續四年成為本港新股保薦人一哥。

根據權威金融數據調查機構Dealogic統計,瑞銀去年曾保薦十三隻新股上市,賺取佣金十一億二千五百萬,去年帶領瑞銀保薦新股稱王的,正是其董事總經理蔡洪平,外界估計這名「I Banker之王」可分得約半億花紅。

上周三,瑞銀今年保薦頭炮國際煤機(1683)正式在交易所掛牌,蔡洪平亦有出席上市儀式,記者單刀直入問他今年獲派多少花紅,見慣大場面的蔡總以「問題太敏感」為由拒絕回應,強調花紅細節要本月底才公布。然而,對瑞銀投資銀行部的成功之道,蔡洪平如數家珍逐點細心分析。根據本刊與他的專訪,加上從多名曾與他共事的金融界人士了解所得,蔡洪平能夠成為「I Banker之王」,有賴三大秘技:

第一招:工作狂 全年無休

蔡洪平在訪問中強調,成功沒有秘密,最重要是勤力:「我們團隊是三百六十五天工作的、全年無休!」他透露,剛過去的聖誕節也在辦公室度過,新年難得放假,是為了到海南島替左右手、瑞銀投行部中國區副主席朱俊偉(Joseph Chee)主持婚禮。

原來,於今年元旦小登科的朱俊偉,本來在去年十二月初龍源電力(0916)成功上市後,便放假到美國籌備婚禮,但由於瑞銀要在去年底趕及為太平洋保險(2601)安排上市,蔡洪平立即將朱俊偉從美國召回,直至太保於聖誕後成功上市,才讓朱俊偉放婚假,而蔡洪平自覺愧對下屬,元旦即放下工作,到海南島三亞為朱俊偉主婚。

蔡洪平(中)與國際煤機主席Thomas Quinn(左)上周三共同主持上市儀式,是瑞銀今年保薦新股頭炮。

不過,元旦放假一日後,蔡洪平便回復風塵僕僕的I Banker生活,例如上月底主持國際煤機投資者推介會後,翌日坐超過十小時飛機到瑞士,陪同瑞銀董事局主席威利格(Kaspar Villiger),在拉格斯(Bad Ragaz)會見正在當地出席世界經濟論壇(World Economic Forum)的中國副總理李克強,介紹瑞銀的業務情況:「會面是外交部安排的,我們主要向副總理介紹,瑞銀一八五○年成立以來的歷史,及在中國投資的信心及承諾。」會面過後,蔡又趕回香港籌備國際煤機上市工作,馬不停蹄。

其實,自從蔡洪平○六年加盟以來,瑞銀在○六至○八年,都獲Dealogic評定為新股集資額最高的投行,○九年只是成功蟬聯冠軍。蔡洪平坦言,過去的成功令瑞銀在業界有良好聲譽,捉得住○九年的新股集資熱潮:「○六年以來,瑞銀一直都是全行第一。金融海嘯後,很多企業需要集資,第一時間便想到瑞銀,因為不單在香港,在國內A股甚至美國市場,瑞銀都有全面融資平台。」

蔡洪平任職的瑞銀,是歐洲最大的投資銀行之一。

第二招:眼光獨到 股樓齊中

一名曾與蔡洪平共事的財經界人士也讚他「睇市」眼光獨到,能夠以較高估值為企業集資,所以不少國企上市都會找瑞銀助拳:「國企老總很實際,若估值差不多,找中資行可能比外資行同聲同氣。但若外資行可以給予較高估值,自然會是不二之選。」事實上,去年三月滙豐(0005)宣布千億供股、市況低迷時,蔡洪平已獨排眾議篤信港股見底,預期新股市場下半年復甦。

除了睇股市準外,蔡洪平預測樓市亦眼光獨到。○六年蔡洪平在瑞銀主辦的深圳房地產大會上,鼓勵所有員工拿到花紅就去買樓,若輸錢由他包底:「誰輸了我貼,到我貼光為止!」過去四年內地樓價急升,結果蔡老闆當然一分錢也不用倒貼。

蔡洪平今年主持記者會,發布瑞銀連續四年保薦國企海外上市稱王的戰績。

第三招:長袖善舞 造富之王

與蔡洪平共事過的人,都讚他分析事物有條理、深入淺出,而且講故事繪聲繪影,是個很好的演說家。另外,由於當過記者,蔡洪平的閱歷廣闊、長袖善舞,甚懂與國企老總及民企老闆打交道,去年七月金隅(2009)上市祝捷晚會,蔡洪平帶同瑞銀投行團隊上台唱歌助興,o氹得國企老總笑逐顏開;九月國藥(1099)祝捷晚會,瑞銀唱家班再次高歌外,蔡洪平更親自與國藥執行董事付明仲跳舞娛賓;去年十二月民行(1988)祝捷晚會上,蔡頗有心思地將〈明天會更好〉的歌詞改為〈民行會更好〉,率領瑞銀投行團隊大合唱,令台下一眾民行老總拍爛手掌。「蔡洪平搞的祝捷晚會,真是次次驚喜、不斷升『呢』,相對之下,有些投行派一個外國人主管上台用英文講謝詞,國內老總怎會有心情聽?」一名金融界人士分析道。

「富豪入股新股」這一招數,蔡洪平數年前已採用,富豪效應令新股邊路演邊加價,以較高估值上市。由於招股時估值高,上市初期股價亦有表現,令股東身家水漲船高,碧桂園(2007)大股東楊惠妍○七年就被《福布斯》選為「中國首富」。

另外,蔡洪平○二年任職法巴時保薦的比亞迪(1211),○八年獲美國股神巴菲特旗下的中美能源以二億三千萬美元入股,便是由瑞銀出任財務顧問,結果去年比亞迪股價勁升四倍,王傳福被《福布斯》選為「中國首富」。所以,蔡洪平亦有「福布斯首富造王者」的稱譽,對此蔡卻不以為然,更謙說:「中國經濟和企業發展被全球投資者看好,我們只是把這些故事講清楚,企業上市便享有溢價。只是這樣而已,其他的稱譽不敢當,我們也不是特別能幹!」

蔡洪平的左右手朱俊偉(左)秉承老闆的交際手腕,出席招股記者會不時與傳媒談笑風生。

行內批評 爭生意太進取

然而,有部分投行人士認為他之所以能拿下那麼多項目,是因為他先以高定價去吸引大老闆,至於能否做到就是後話:「蔡洪平在競逐上市項目時,愛指別的投行給予公司的估值太低,然後以一個更高的市盈率去進行游說,許多時成功搶奪,或得以半途加入承銷團。」

「他估值太進取,老實說,並不容易可達到,若市況理想,確實有機會達到他口中所說的估值上市。不過,市況若非大好,過分進取的估值將會影響整個上市項目,令認購隨時出現差強人意的結果。」

有跟他在百富勤共事過的投行員工就說:「蔡洪平在文革時期成長,最擅長是鬥爭,去年在一次公司上市慶功宴上,一度與別的投行人士激烈爭執。」

蔡洪平(中)與同屬投行出身的港交所行政總裁李小加(右)私交甚篤,在國際煤機上市儀式上兩人談笑甚歡。

從記者到  I Banker之王

蔡洪平一九五四年生於上海,年輕時經歷大躍進、文化大革命等社會運動,試過插隊種田,他視這些艱苦經歷為「免費的外展訓練」。

文革過後,蔡洪平在七七年考獲中國人民解放軍海事學院新聞學位,畢業後學以致用當上記者:「記者是無冕英雄,揭露真相令社會進步;記者更是不同行業的分析員,有助了解國家,為國家作出貢獻。」

蔡洪平把握當記者的機會,實地採訪多間工業、運輸及石化大型國企,八七年他轉往上海市政府工業及運輸管理委員會工作,兩年後加入上海石化當董事局秘書,之後擔任國務院國家體改委中國企業海外企業上市小組成員逾五年。

九七年蔡洪平獲百富勤老闆梁伯韜邀請過檔,政而優則商,踏上I Banker之路,蔡從「紅籌之父」梁伯韜身上學到,投資銀行便是要將不可能變成可能:「投資銀行家一定要做別人不敢做的事情,這是一門冒險的行業,是一門創造性的行業。」

雖然上任不久即爆發亞洲金融風暴,蔡洪平卻成功轉危為機,九八年三月成功保薦中海發展(1138)上市,同年十二月風暴過後,他再安排民企恒安國際(1044)上市集資七億,這家個人護理用品生產商過去十二年股價勁升二十倍,目前被基金經理視為「中國P&G」,市值逾六百億,是蔡洪平代表作之一。

○一年蔡獲法巴升任投資銀行亞洲區聯席主管,此後數年,他先後為法巴保薦比亞迪、蒙牛乳業(2319)、申洲國際(2313)、長城汽車(2333)等實力民企上市,戰績彪炳,○六年獲瑞銀挖角加盟任投資銀行中國區主席,短短四年內,籌建今日首屆一指的投資銀行團隊,去年升任投資銀行亞洲區主席。

蔡洪平生活非特別奢華,平時開一輛保時捷,在港只持有灣仔星域軒千呎單位,於○六年中以一千三百萬買入。

內地藥業股龍頭國藥去年上市時獲瑞銀、大摩及中金等投行三甲保薦,難怪掛牌後股價長升長有。

蔡洪平○六年買入自住的星域軒千呎單位,至今升值六成至二千萬。

蔡洪平簡歷

1954年 生於上海
1969年 文化大革命下鄉到江蘇海門農村
1977年 考獲中國人民解放軍海事學院新聞學位
1987年 由記者轉工到上海市政府工業及運輸管理委員會
1988年 獲復旦大學新聞學學士學位
1989年 加入上海石化任董事局秘書
1993年 參與上海石化美國及香港雙邊上市
1997年 獲梁伯韜邀請加入百富勤
2001年 升任法國巴黎百富勤投資銀行亞洲區聯席主管
2006年 加入瑞銀任投資銀行中國區主席
2009年 躍升為瑞銀投資銀行亞洲區主席

投行一年賺夠一世錢

去年美資行普遍獲派發超過二十四至三十六個月薪金的花紅,整體金額較○七年高峰期約少一至兩成。據悉,美資投行部中層員工連花紅約四到五百萬年薪,中高層就由八百到千多萬元等,高層就動輒數千萬元。一般來說,花紅會以股票加現金發放。

雖然蔡洪平帶領瑞銀去年在本港新股保薦市場稱王,較佔有率第二位的摩根士丹利高近倍,不過,一名本港瑞銀員工指出,受次按撥備拖累,去年首三季瑞銀虧損近三十八億美元,至第四季才轉賺十一億美元;故此,即使蔡洪平去年為瑞銀賺得最多新股佣金,他所賺得的花紅,未必及得上美資的投行大班。

○六年高盛董事總經理馬勤獲派兩億花紅,將其中一億買入赤柱東頭灣道獨立屋(圖),是不少人窮一生之力也賺不到的財富。

其他I Banker之王

第2位:摩根士丹利 孫瑋

去年新股集資榜排第二位的大摩,其靈魂人物則是一位女性──董事總經理兼中國區首席執行官孫瑋。孫瑋九八年加入大摩,○二年跳槽至瑞信,○六年初回巢。

與「苦出身」的蔡洪平不同,孫瑋是典型的海歸派精英,七十年代後期考入北京一所語言學院學習英語,畢業以後赴美深造由大學讀到博士,八九年取得哥倫比亞大學法學院榮譽法學博士學位後,她在紐約的律師事務所工作。孫瑋及現任中投總經理高西慶,是當時極少數能在華爾街站得住腳的中國律師,兩人識於微時,至今關係友好。中投在○七年以五十億美元入股大摩一成股權,孫瑋便扮演穿針引線的關鍵角色,後促成中投以三十億美元入股全球最大私募基金百仕通(Blackstone)。孫瑋去年被美國《財富》雜誌選為全球五十大女強人之一。

摩根士丹利中國區首席執行官孫瑋,是極少數任職投行最高層的女性。

第3位:中金 蔣國榮

中金去年僅保薦五隻新股上市,數量不多,但由於所保薦的公司包括民生銀行、太平洋保險等金融巨企,以及國藥、中冶(1618)、中糧包裝(906)等央企,集資額普遍較大,貴精不貴多,亦能打入新股集資排行榜三甲。

中金董事總經理兼資本市場負責人蔣國榮一向十分低調,除出席招股及上市儀式外,甚少亮相傳媒。去年六月蔣國榮獲委任為港交所(388)上市委員會成員,但無改他的低調作風。

蔣國榮在南京大學經濟學學士畢業後,他到美國升學,取得邁亞密大學交流學碩士及康奈爾大學經濟學博士學位,之後他曾在國際貨幣基金組織、香港金融管理局研究部、國際結算銀行亞太區代表處工作,直至○四年加入中金。

蔣國榮是中金投行一哥外,亦是港交所上市委員會成員,公私兩忙。

09年新股佣金收入排名榜

投資銀行 佣金
(億港元)
佔有率 參與保薦人或帳簿管理的上市公司
1 瑞銀 11.25 11.7% 中國太平洋保險、龍源電力、中國森林、金沙中國、民生銀行、龍湖地產、永利澳門、恒盛地產、國藥、
金隅、中金再生、忠旺、銀基
2 摩根士丹利 6.90 10.8% 龍源電力、龍湖地產、格菱控股、禹洲地產、永利澳門、盈德氣體、華潤水泥、中國冶金、國藥、霸王國際
3 中金 4.88 7.7% 中國太平洋保險、民生銀行、中糧包裝、中國冶金、國藥
4 高盛 3.95 6.2%  中國太平洋保險、春天百貨、佳兆業、恒大地產、華潤水泥、匹克體育、旭光資源
5 麥格理 3.64  5.7% 中國太平洋保險、金沙中國、花樣年、恒大地產、寶龍地產、盈德氣體
6 瑞信 4.26  6.8% 勝利油管、民生銀行、中國高精密、卡姆丹克、寶龍地產、神冠集團、澳洲乳業、金隅、旭光資源、瑞金礦業
7 花旗 3.41 5.4%  金沙中國、龍湖地產、利邦控股、中國釩鈦、中國冶金、瑞金礦業
8 摩根大通  3.25 5.1% 利邦控股、永利澳門、恒盛地產、金隅、忠旺
9 中銀國際  3.18 5.0% 佳兆業、民生銀行、花樣年、中糧包裝、恒大地產、澳洲乳業、華南城、旭光資源、銀基
10 德意志 2.71 4.2%  花樣年、明發集團、永利澳門、中國釩鈦、恒盛地產

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