點解個個都做「風險管理 Risk Management」?原來分5大類

今時今日的「風險管理」職業,和以往已經有大不同。經歷08年次按危機,HSBC被巨額罰款後,法規和風險管理被更多人注意。現在選擇職業,除了「神科」的既定職業,投行所衍生出的職業也值得嘗試。這篇文章將淺談風險管理:

什麼是風險管理?

 

風險管理可分為五類:

  • Credit Risk(信譽風險)
  • Market Risk(市場風險)
  • Operational Risk(管理風險)
  • Model Risk(模型風險)
  • Counterparty Risk(交易對手風險)

 

主流的話只分為前三類,不一定有Model Risk和Counterparty risk。

因為Model Risk是前三個risk所衍生出來的。不管是Credit Business,Market Business,Operational Business都會有自己的model。這些都是不同的Business核心的asset,他們都會產生Model Risk。

Counterparty Risk就像Credit Risk和Market Risk的結合體,因為他是08年的金融危機以後才產生的。

 

介紹各種risk

Credit Risk:

Credit Risk可以包含很多不同的部門與Credit Risk相關稍微就有:零售,批發, 個人信貸,房屋貸款等等。

在交易市場也有各種各樣和信貸相關的生意,或是信貸的衍生品。因為不管是個人之間,大公司之間還是國家之間都存在信用風險。所以在工作初期,Credit Risk提供更多的機會。

Credit Risk的核心:在一個交易中,一個是借錢的人,一個是被借錢的人,而他們倆之間就會產生Credit Risk。”

 

Market Risk:

工作機會需求少些。

之所以工作機會少一些,是因為Market Risk涉及的領域要少很多,主要和投資時產生的損失有關。Market Risk的核心概念是風險價值(Value at Risk,VaR)。VaR與置信水平(Confidence Level)相關,就是投資時,高於Confidence Level的概率損失多餘VaR,小於Confidence Level的概率損失會少於VaR。

Market Risk需要的能力除了統計學編程,金融知識以外,還有和其他投行的人一樣,要對這個市場的變化,趨勢,新聞,更新,背後的impact都有一些了解。這就是最主要的區別。

 

Counterparty Risk:

Counterparty Risk在風險領域很有發展,有很多潛在的機會。
Credit Risk從概念上了解很直觀,如果A向B借了500元,A就欠了500元,風險在B這裡,A沒有任何風險,因為A有可能不還錢。所以風險都只在借錢那一方,這就產生了Credit Risk,因為有違約風險。什麼是Counterparty?在交易市場上,互相交易的兩方就是Counterparty,而Counterparty之間就會產生信用風險和違約風險。Counterparty Risk和Credit Risk不一樣在哪呢?傳統意義上的Credit Risk是只有借錢方才會承擔風險。而在市場交易中,因為他不是及時交易,你可以買賣一些自己暫時還不擁有或是借來的東西。買方和賣方提前一個特定的時間簽下協議,不是現場交易,雙方都要承擔風險。

 

比如說我們要交易白糖(一種期貨),但是我們真正交易時間是在三個月之後,我們都不知道白糖三個月之後的價格,所以我們現在決定了一個預先確定的價格。如果三個月之後,白糖比預先確定的價格高,賣方就賠了。但是如果比預先確定的價格低,買方就賠了。

在上述的兩種情況中,買方賣方都有可能賠錢,所以都有可能拒絕履行合同簽訂的交易,以致於產生了違約風險。這個和傳統的違約風險區別就在於,Counterparty兩方都有可能被對方違約,所以要承擔要這個潛在的風險。

 

想入行風險管理,需要準備什麼?

 

確定方向

首先,你需要明確你想要從事的工作,不需要很精確,但是至少有一個範圍。因為這就是你以後要努力的方向,這些work experience會在你的CV上反映出來。你的CV會向你未來老闆透露出你是否真的對這個industry感興趣,想從事這個職業,也有這個能力,你的就業方向和平時的work experience是相符的,也就是說,不一定要多才多藝,而是有專攻範圍更重要,才能針對性的突現在你的CV上。

如果你想要做風險管理模型(Risk Modelling),coding能力,統計學能力都不可缺,還有統計學相關的,或是衍生的等等。

 

面試流程

與投行部的面試過程一樣,共兩輪:

第一輪:是由幾輪面試組成的,你會約見不同的面試官。但是會有一個面試官在整輪面試中起到至關重要的作用,他/她就是你以後的上司,他/她會決定是否錄用你,如果你成功拿下offer,你以後就會在他/她team工作,也是由他/她來assess你。

一些經驗之談:你可以通過他們給你面試人員的資料裡判斷會問的問題方向。例如,印度人多數問關於coding,如果是一些數學博士便是一些technical的題。

 

第二輪:Onsite Super Day

 

未來出路

工作出路跟具體的交易內容有關,並不單純取決於風險管理。一般的晉升前景是:

  • Mortgage expert
  • Manager
  • Senior manager
  • Director

當你具備了專業的能力,一開始會做技術性工作,漸漸的就可以做到管理層的工作。但是如果你想要升職的話,除了經驗以外,更核心的技能還是你的管理能力。當然,沒有10年工作經驗,讀MBA也沒有意義。

 

 

我是否適合?

沒有人是天生適合從事風險管理,但是風險管理絕對是一個值得嘗試的部門,因為你能學到的能力和知識是綜合的,有機會去接觸不同的Business,還會認識更多不同的人,加上一些更加專業,更加有意義的經驗和眼光,而這些都有可能對以後的職業選擇起到至關重要的作用。是否適合風險管理這個行業沒有一個標準,但是非常值得嘗試。在金融領域,風險管理可以是起點,甚至是終點,或者是跳板。

 

原文轉載至Wall Street Tequilla,作者為花旗銀行風險管理部任職。

SJ結語

SJ之前也出過一篇關於銀行的風險管理,有興趣的讀者可以比較下當中的介紹。

風險管理對於行業發展來說,可說是大勢所趨。尤其香港銀行,風險管理尤其成為行業炸子雞。有興趣入行的讀者,更加應該做多research。

 

 

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