匯豐總部續留倫敦 香港成輸家

匯豐控股經過10個月綢繆,宣布不會把總部遷離英國倫敦,希望在不離開倫敦 的前提下,尋求較鬆的管制與較低的稅率

 

匯豐董事會無異議通過總部續留倫敦的決定,並在聲明中表示,倫敦是世界主要國際金融中心,全球菁英薈萃一堂,倫敦仍是匯豐等全球金融機構的理想根據地。匯豐總部設在英國倫敦已有23年

匯豐董座弗林特(Douglas Flint)宣說:「我們把亞洲當成戰略重心,同時把 軸心設在全球一流國際金融中心倫敦,這兩件事不但不相違背,還能替股東和 客戶帶來最棒的結果。」

 

 

英國財相的勝利

匯豐這項決定,是英國財相奧斯本(George Osborne)的一大勝利。儘管大銀行在2008年金融危機後特別惹選民反感,奧斯本仍對大銀行做出稅務和管制方面的讓步。這也凸顯倫敦做為全球金融樞紐的重要性,特別是在英國可能離開歐盟的爭議甚囂塵上、削弱倫敦地位之時。

香港則是輸家。彭博(Bloomberg)情報評估,2014年香港在匯豐資產中約占了22%,帶來近半稅前營利。管理前英國殖民地香港的中國經濟走緩,以及中國管理階層對經 濟的控管能力,都對香港造成不利條件。

2月15日上午9時39分,匯豐香港股價上揚3.2%,是4個月來最大盤中漲幅,也使 今年的跌勢減至20%。過去2年,匯豐在執行長歐智華(Stuart Gulliver)治 下,股價一直在跌。 匯豐表示已全面研究過加拿大、美國、香港、澳洲、新加坡、法國和德國的政 府、未來成長性以及目前規模,最後是香港和英國。分析師柏恩斯坦 (Sanford C. Bernstein)認為,搬遷總部的代價約為15億美元

匯豐董事會先前難以做出決定,拖過原先設定的2015年底時限,同時尋求美國 前國務卿季辛吉等人的戰略建議。新加坡安本資產管理(Aberdeen Asset Management Plc)董事總經理Hugh Young說,這個決定大致上不出外界意料 之外。

1865年創立的匯豐,去年4月開始討論是否該遷移總部,評估因素包括稅務、 金融規定以及英國脫離歐盟的風險等等。

 

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匯豐為何改變心意?

去年5月大選後,保守黨(The Conservative)全面執政,奧斯本得以放寬對金融界的壓力,結束前幾年政客見銀行家就喊打的局面,倫敦對匯豐的吸引力也跟著增加。2008年金融危機時期,經濟陷入衰退,銀行向政府尋求約1兆英鎊援助以免垮台,不過當時匯豐並未拿到任何國家支援。

匯豐在全英有4.5萬雇員,2014年向英國繳了24億美元的稅金。奧斯本為了留住匯豐,宣布「新和解」,削砍預定對銀行徵收的一項稅金,放寬審查規定, 不像過去那樣徵收大筆罰金,還把好鬥的惠特利(Martin Wheatley)趕出金融行為管理局(Financial Conduct Authority.)。

英國財政部在電郵聲明中誇耀,匯豐「仔細、客觀公正地審視並確認了英國是全球企業最佳基地的這項事實」

英國銀行家協會認為,這證明政府決心保住英國身為銀行業軸心的競爭力。

對倫敦有利的因素,也包括中國經濟減速,來到1990年以來最慢速度,威脅全亞洲經濟成長;在一國兩制的香港,多位出版界人士失蹤,也讓外界質疑擔憂中國對香港的干預。

香港的魅力在於通向亞洲,以及16.5%的公司利得稅,相較於英國的20%。分析師推測,香港管理當局應該會比英國的更寬宥,畢竟英國紓困問題使得當局砲火全開,對付銀行規模帶來的一切風險。

 

成長仰賴亞洲

儘管匯豐總部續留倫敦,歐智華仍想靠亞洲來推動成長。歐智華計劃在投資亞 洲的修正戰略下,重新部署1800億至2300億美元風險加權資產的一半,匯豐 未來3、4年將在珠江三角洲增添約4000職位。根據匯豐最新公布資料,截至去年9月30日為止的9個月,匯豐稅前獲利中,亞洲占了62%。亞洲第3季獲利下 跌4.4%來到35億美元,歐洲獲利則下跌44%來到9.69億美元。

匯豐1993年把總部搬到倫敦後,不只一次威脅要遷移總部。2006年匯豐抱怨稅太重,2010年再提此事,當時的執行長則把辦公室搬到香港,聚焦在亞洲擴張。

《金融時報》指出,匯豐留下的決定等同讓英國吃了一顆定心丸,也反映出英國政治氣氛已經變回對銀行業有利的狀態。

分析師巴魯亞(Chirantan Barua)說:「這是英國政府的一大勝利,對投資人來說則沒什麼意義,畢竟一般認為匯豐會留在英國。

巴魯亞也說,這項決定很可能惹火公開歡迎匯豐回歸的中國和香港,儘管香港當局表示尊重匯豐的決定。「匯豐等於是證明一般對中國與香港的普遍擔憂, 即它們在改革的現階段,還沒準備好迎接一個全球金融機構的總部。」

希望匯豐搬到稅率較低、金融管制較寬鬆地區的部分投資人可能會很失望。 Investec分析師戈登(Ian Gordon)說:「我認為這是錯誤的決定。我認為他們應該離開英國,避免全球收支與英國銀行稅負牽扯得太深。」

投資人接下來可能轉而聚焦匯豐領導階層的問題。弗林特的董座地位預料明年就會被取代,匯豐可能再隔年就會尋找歐智華的接班人。假如匯豐決定搬遷總 部,弗林特和歐智華可能會多留幾年以監管整個搬遷過程。

 

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SJ 結語

匯豐將總部留在英國是正確的決定,

政治民生經濟發展無不緊緊互相牽連,

即使不是匯豐這類全球性企業,小至本地小公司也不禁要質疑香港在國際上的尚存地位。

毋庸置疑,匯豐最終的決定直接證明對中國乃至香港的前景擔憂。

香港是不是輸了?

歡迎發表你們的看法

 

原文轉載至 天下雜誌 ,作者:樂羽嘉

 

 

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