SJ前言：入「Hedge Fund」做一講出來已經嚇死人，一般人會直接將你歸類為月入一百萬的「月球人」人生贏家。然而，本文筆者在本地對沖基金做，卻指出在本地對沖基金的工作其實啞子吃黃蓮。
如果你準備畢業，並且打算畢業後投身金融，尤其是基金等公司任職，你更要仔細地閱讀行內人「南克」對本地對沖基金前景的看法。
剛過去一年雖然港股大牛市，但其實大牛市對很多對沖基金極不利。以筆者任職的對沖基金為例，我們的賣點是牛市熊市都能賺到一個穩定，例如10-15%的回報，我們長期的夏普比率是很高的，但在牛市大大跑輸。基金依然要面對贖回潮，我們已經早被告知，過去一年的bonus會連雙糧都不如(而底薪已經不高)，基金再有贖回的話就可以關門大吉。
公司不會正式結業，因只管老闆的錢再搬到極低質素的辦公室也養得起1、2個低底薪分析員。因為全是老闆自己錢，一定會更加降低風險(當然回報也會降低)，公司就變成完全無前景。
年青人(包括筆者)的本地對沖基金路越來越難行有兩個原因:
一、老闆大多已發達
老闆會提攜年青人的主要原因是提攜了你可以幫他賺更多錢。很多本地對沖基金老闆都是金融海嘯前已在行業打滾，絕大部份都已生活無憂，能否賺更多錢對他們來說也不是甚麼生死攸關的事，但千萬不要蝕錢，所以給年青人的人工越低越好。就算筆者管理個盤去年表現在公司已算最好的一個，老闆都是不太care。很多老闆都這種心態，你覺得他們會特別去提攜年青人嗎?
二、小對沖基金很難做大
很多小對沖基金都面對很難募資的問題，因為金融海嘯後越來越多投資者都選擇較大，名字較響的基金，寧可不要小基金有機會帶來的upside，也不要犯大錯。而且現在很多投資者只給你很短時間去表現自己。Long-biased的基金遇正該年市差，很容易就被贖回。相反，像我們這種以穩定、高Sharpe為賣點的基金遇著大牛市跑輸大市又被贖回。只有天時地利人和配合，恰好在初創數年都取得佳績才能生存。
從前還對對沖基金充滿幻想的時候，一心以為炒好個盤就自然可以募資及成功，但原來還有很多其他因素。任何策略都會有表現不好的時候，可以是絕對表現或相對表現。但小對沖基金在形勢不好時的承壓能力極低。去年看見基金規模正在擴充，誰知一年過去又化為烏有。
筆者認為剛畢業的同學應該首選加入有規模的公司，那麼已經在小對沖基金的怎辦呢? 筆者也不知道，因為筆者也是。
任何行業由細公司跳大公司都是十分艱難，即使是每年都有turnover的投行。更不用說空缺更少但競爭一樣激烈的基金行業，筆者認識的人中，10個可能也沒有1個能從小基金跳到規模較大、更有名氣的基金。就算有，那肯定不只是你炒個盤表現如何，而是一系列的搵工技能。但筆者所見，很多在小對沖基金的朋友並沒有優秀的搵工技巧，有技巧的同學都在畢業時進大公司了。
Also on SJ：抱住幻想入Local 「Hedge Fund」: 伏已中
SJ 結語
筆者上一篇都講過，好多FG Analysts都係15k – 20k，又真係幾Sad。
但大家都好想知，假如捱得過頭2-3年，之後又有咩Exit Strategy呢？希望南克再出文Follow up，而各位SJ讀者請繼續留意啦！
原文為SJ讀者投稿《年青人的本地對沖基金路前景暗淡》，作者：南克。
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