想清楚入邊行: 四大/IBD/Consultancy/基金/銀行就業前景分析


Big Four – PwC, EY, Deloitte, KPMG

今時今日做Big 4的同學仔唔多唔少都會有感份工「工時長,起薪點低,好wok」,再加上網絡資訊發達,讓逃離這一行的人紛紛分享做auditor時的不快,大家亦似乎對做Big 4漸漸失去信心

其實有幾個方面,入行前可以參考:

只要有幾年的Big 4實戰經驗,遇到公司財務相關的問題,基本上你幾乎能以專家身份一一指出。

而且,Big 4任職後的 exit opportunities 很好。不少Big 4的的同學成為CPA後,轉去做 VC/PE,或者入私人公司做finance manager,或入上市公司做CFO。非正式數據顯示,八成上市公司的CFO都是來自Big 4背景。拿著上市公司的stock option 和穩定的高薪,曾經的煎熬都是值得的。公司上市後,又繼續尋找下一間準備IPO的公司,市場對於CFO需求,絕對是有價有市。

另外,這幾年融資市場的興旺,帶挈了一班做corporate finance的公司和律師。不少CPA 或者有2-3年Big 4工作經驗的auditors,也轉投這類融資公司,由小薯蓉搖身一變成為lead住project的Sponsors,角色來個180度大逆轉,真的非常吸引。人工和工時相對做Big 4時候穩定,聽聞每完成一單IPO,更可以分得可觀的bonuses。也是很好的exit opportunities之一。

總體來說,選擇Big 4作為職業起點其實是不錯的選擇,你學到的是一門技術,而這門技術可以幫助你長遠發展。

投資銀行

投行中的IBD的角色像中介,一方面滿足公司的資本運作需求(包括股權債權融資,重組併購和ABS等),通過向客戶收取佣金的方式來產生收入。投行當然不限於IBD,還包括Research部門Sales & Trading部門等等,對於投行的工作,有以下幾點可以參考:


1. 當我們說投行/IBD的本質是中介服務,它需要服務於客戶,又要為公司創造收益時,你要expect這份工作中包括一些不怎麼glamourous的工作。重點是,投行的junior analysts 有接近1/3時間在做這些不怎麼glamourous的工作。例如,PPT 要做得夠專業,report的format,顏色,font大小要consistent,讓一切看起來非常專業。還有,客戶的需要永遠排在第一,你要根據他們的需要來安排你每天可以完成的工作,時間根本由不得你掌握,這也解釋了投行人為何需要長時間工作。

2. IBD是流動性最大,抗壓性要求高。簡單來說,IBD analysts 不少工作就是和律師、會計師一齊整理材料,和team members 一齊寫材料,順便再做幾個excel model。日復一日,年復一年,長時間高壓的工作,難怪不少bankers做到burnout。

3.IBD是投行裡的 front office,它們的工作通過資產管理研究服務交易等直接產生收入。因此,這是投行的商業模式裡最核心的部分,重要程度要比其他部門重要很多,入職門檻也比其他部門高。

4. 和其他公司一樣,投行也有自己的middle, back office, 當中包括HR,risk management,admin,finance departments 等等。這些office做的工作和其他私人公司沒有太大分別,很多人以為投行的HR做的是更加high end的recruitment。對, 他們要招攬一些行內的精英,但這不代表他們做的工作和普通的HR有本質上的分別。更加可能發生的情況是,投行的HR拿著和私人公司不相上下的薪水,但工作量確是他們的雙倍,皆因你需要配合投行不同部門的行事曆,也是十分忙碌的。

5. 由sell side 跳去 buy side並不容易。畢竟。兩個行業要求的skills和mentality不同。投行(sell side)最核心的任務是make the deal happen,而不會去care這個deal 是否真的是fairly priced。相反,buy side並不接受這樣的mentality 。

了解到不少同學對投行有不切實際的幻想,雖然以上透露的信息都是在告訴你 「投行和你想的不一樣」,但假若你對職業選擇沒有太明確的偏好,畢業生選擇投行作為職業起點還是不錯的。

至少入職投行的好處令你感覺上能力比不是做投行的人高,誇張的甚至認為只有天才才能入職投行。好吧,表面上,你的工作時間長過人,接觸HNW的機會多過人,人工高過人,一句講晒「有錢就是任性」,所以串得起。

 

Consultancy

Consulting firms 通過向客戶提供某一商業問題的解決方案,收取客戶的諮詢費來產生收入。這一類公司有以下這個特征:

1. 和投行一樣,你要將客戶的需要永遠排在自己要做的工作之前。只有解決了他們的需要,你才可以安心做自己的餘下的工作。這類型工作EQ要求高,即使被冷言冷語,也要學會時刻笑臉迎人。

2. 科技之進步,令到資訊透明化,客戶也比舊時的精明。以前靠一把口,一個proposal,藉著大公司的旗號不花太多唇舌就可以將 proposals sell 到給客戶。現在,單憑口說的proposals沒有根據,所以consulting firms就要將如何執行,預期結果等一系列流程與數據用專業的方式呈現。no easy money!

3. Facebook上,你見到你的昔日同窗興奮地宣佈他將入職 BCG,這一刻的他已經在雲端,他有機會接觸高層,做challenging的工作,拿著比你多2個零的bonuses。現實是,一位做過consulting firm的朋友和我分享他做junior consultant時,公司要求他fashion brands的數據調查。他要做的就是數fashion brands在時尚雜誌上投放的廣告數目,然後將這些數目整理成excel給他的manager。然後?沒有然後了。而這樣的工作他做了接近2年。

4.consulting firm當然也有它的好處,那位朋似然做了2年看似tedious 的工作,但透過這樣子的磨煉,他能清楚知道時尚品牌投放的廣告數據,從而分析他們各自的廣告策略。久而久之,那位朋友對這行業的知識和相關公司的商業營運了解深入,為他轉入相關行業任職高層打好根基。

5. Consultants 和投行的analysts的不同在於, analysts通過公司股票分析這件公司,而consultants為了要提出貼近公司管理理念的方案,他們需要深入了解公司經營的環節,將自己consultants的角色變作是公司的經營者,這兩種是全然不同的分析角度。這也能解釋,為什麼buy side 公司喜歡招聘有consulting背景的candidates,而不是通過財務去分析公司的analysts。

6. Consulting firm的出路相對有保證。頂級的可以轉行buy side(所以如果你有志未來去PE/VC公司做,不妨考慮選擇consulting firm作為職業起點)。中等的可以轉行公司高層,如上述(3)的那位朋友。

 

基金公司

屬buy side,本質和VC/PE一樣。只是一個針對二級市場,一個針對一級市場。



1. 基金公司的研究部分通常更注重實際的內容,少寫長篇大論的分析報告,報告亦以短和評論方式為主。

2. 基金公司會受制於市場的短期波動,因為會為員工造成較大的短期壓力。

3. 人工高,work life balance比consulting firms好。不用服侍客戶,這點已經舒服好多。

4. 基金公司出路比較不如VC/PE,始終基金公司對於分析和研究二級市場針對性比較強,不如一級市場投資獲得的技能能夠transferable。所以大部分進入基金行業的同學,最終選擇留在行業裡繼續工作。

 

Commercial Banks

1. 入職商業銀行,部分員工要從做櫃檯開始,也要負責sell銀行產品(例如開戶口、申請信用卡、貸款等等)。如果你對sales的工作天生排斥,那最好不要考慮入商業銀行。

 

2. 收入來說,商業銀行的起薪點并沒有太大驚喜。比四大起薪高一點,但絕對比consulting,投行和基金公司低很多。雖然商業銀行的起薪比四大高,但長遠發展四大的朋友exit opportunities 比商業銀行多。

 

SJ 結語

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